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Eva Gonzalès, El despertar, 1877. Kunsthalle Bremen.
Cultura
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Por Yasmina Comair
Publicado oct 11, 2026 - 03:41
El Petit Palais dedica a Eva Gonzalès su primera gran retrospectiva, del 15 de septiembre al próximo 24 de enero, reuniendo cerca de un centenar de pinturas, pasteles y grabados. Única alumna de Édouard Manet, contemporánea de Berthe Morisot y Mary Cassatt sin llegar a pertenecer verdaderamente al grupo impresionista, fue ante todo una mujer que supo abrirse camino en un siglo XIX que dejaba pocos a las artistas de su sexo. La exposición, notablemente concebida, es también conmovedora: tras la alumna, la modelo, la esposa y la madre, deja aparecer, obra tras obra, a una pintora que conquista su libertad. El despertar, 1877. Hay artistas a quienes la posteridad encierra en una obra, y a otros, en una relación. Para Eva Gonzalès, fue Manet. Fue su alumna, la única reconocida oficialmente como tal, y también su modelo, cuando él la inmortalizó en 1870 con un largo vestido blanco, sentada ante su caballete. Sin embargo, esta estrecha relación dejó durante mucho tiempo su obra a la sombra del maestro. El recorrido del Petit Palais tiene la inteligencia de explicar este punto de partida para después alejarnos de él. A lo largo de las salas, las delicadezas heredadas de Charles Chaplin se encuentran con los negros y la modernidad de Manet, antes de que la pincelada se ensanche, los fondos se aligeren y el aire de las playas normandas penetre casi físicamente en el lienzo. Lo que contemplamos entonces ya no es solo la evolución de una pintura, sino la laboriosa conquista de una voz. Convertirse en pintora siendo mujer Esta conquista comienza mucho antes de Manet. Porque, antes de emanciparse de sus maestros, Eva Gonzalès tuvo que liberarse de aquello que su época había previsto para ella. Nacida en París en 1847, hija del escritor y periodista Emmanuel Gonzalès y de la música Célina Ragut, Eva creció en una burguesía culta en la que las artes formaban naturalmente parte de la educación. Ella misma tocaba el piano varias horas al día y podría haber seguido siendo esa joven talentosa a quien su entorno concedía de buen grado las artes, siempre que quedaran como un entretenimiento. Pero Eva eligió la pintura como destino. Sin embargo, en el siglo XIX, las puertas de la Escuela de Bellas Artes permanecían cerradas para las mujeres. Debían aprender en otros lugares, en talleres privados, y Eva se formó con Charles Chaplin a partir de 1866. El Petit Palais acompaña además su recorrido con un hilo titulado Una vida de artista en femenino, que recuerda hasta qué punto convertirse en pintora suponía ya, para una mujer, sortear las reglas de un mundo concebido esencialmente por hombres. Las primeras obras conservan una gracia casi empolvada. En La señorita, como en Las dos hermanas o El tocador, las telas son preciosas, los colores suaves y los gestos contenidos. Una hermana arregla el cabello de la otra y, en esta escena íntima, aparece ya una de las presencias más constantes en la obra de Gonzalès: Jeanne, su hermana menor, que será sucesivamente modelo, alumna, confidente y casi un doble. Atraviesa su pintura a lo largo de los años, con el rostro inclinado o la mirada perdida, ofreciendo a Eva un territorio familiar donde buscar, probar e inventarse poco a poco. Las dos hermanas o El tocador, hacia 1866-1868. A la sombra de Manet, encontrar su propia luz Cuando Gonzalès conoce a Manet en 1869, tiene veintidós años y su pintura cambia de aliento. Las delicadezas aprendidas con Chaplin no desaparecen por completo, pero se encuentran con la profundidad de los negros, la franqueza del trazo y esa manera tan moderna de dejar que el pincel exista sobre el lienzo. Gonzalès observa mucho a su maestro, por supuesto; sin embargo, a medida que avanza la exposición, lo que conmueve es precisamente verla alejarse de él, casi imperceptiblemente, hasta que la influencia deja de ser una sombra para convertirse en un legado. Une Loge aux Italiens, hacia 1874, es uno de los ejemplos más bellos. Jeanne posa junto a Henri Guérard, futuro marido de Eva, en la aterciopelada penumbra de un palco de teatro. Rechazado en el Salón de 1874, el cuadro fue criticado precisamente por lo que algunos consideraban la excesiva influencia de Manet. Gonzalès no renuncia: lo expone en su taller, lo retoma y vuelve a presentarlo al Salón en 1879, donde esta vez es aceptado. Ya hay en esa tranquila obstinación algo de su libertad: recibir, transformar, afrontar el rechazo y regresar. Une Loge aux Italiens, hacia 1874, Museo de Orsay. Sin embargo, en su obra pervive de Manet algo aún más delicado que los negros, los encuadres o la modernidad de los temas: las violetas. Reaparecen en L’Indolence y después en Le Réveil, dispuestas cerca de la cama, entre la blancura de las sábanas. La flor pertenece al universo pictórico de Manet, y el recorrido del Petit Palais invita precisamente a leer estos ramos como una evocación del maestro. En Gonzalès, estas pequeñas pinceladas malvas se convierten así en un eco discreto: ya no una influencia que se impone, sino un recuerdo que permanece. Unas cuantas flores, casi nada; como si Manet pudiera seguir presente sin proyectar ya su sombra sobre ella. Cuando la pintura sale al aire libre En Dieppe, Honfleur o Grandcamp, la pintura se abre entonces a otra luz. En Niños en las dunas de arena, Grandcamp, hacia 1877-1878, bastan unas hierbas, una cesta, dos niños y un cielo. La materia se vuelve más rápida, casi inacabada por momentos, como si importara menos describir el paisaje que retener el instante antes de que cambiara la luz. Niños en las dunas de arena, Grandcamp, hacia 1877-1878, National Gallery of Ireland. Gonzalès nunca participó en las exposiciones impresionistas y prefirió, como Manet, seguir midiéndose con el Salón. Sin embargo, su pintura se suma aquí de forma natural a algunas de sus búsquedas, no por pertenecer a un grupo, sino porque el aire y la luz parecen imponerle una nueva manera de ver. Los contornos se vuelven menos contenidos, el gesto más libre; algo se ha desprendido del precioso acabado de sus inicios sin perder jamás esa dulzura tan particular que le pertenece. La transformación se vuelve casi tangible. Ya no es solo una alumna que domina lo que le han enseñado, sino una pintora que empieza a elegir qué desea conservar y de qué puede prescindir en adelante. Esas mujeres que miran a otra parte En La Promenade à âne, hacia 1880-1882, Jeanne y Henri Guérard vuelven a estar juntos, pero estamos lejos del refinamiento contenido de los primeros años: las pinceladas se han ensanchado, el fondo se esboza más de lo que se describe y la pintura ya no siente la necesidad de terminarlo todo. Jeanne, encaramada al animal, desvía la mirada. La Promenade à âne (Henri y Jeanne), hacia 1880-1882, Bristol Museums & Archives. Esa mirada dirigida a otra parte podría casi convertirse en el hilo secreto de la exposición, pues las mujeres de Eva Gonzalès parecen poco preocupadas por la mirada que se posa sobre ellas. Leen, sueñan, se peinan, despiertan, se abandonan en un sillón o sobre una cama, contemplan lo que se encuentra fuera del cuadro. Son elegantes sin ser decorativas, están presentes sin entregarse del todo. Poseen una interioridad a la que el espectador no tiene pleno acceso y quizá sea ahí, sin manifiesto ni reivindicación, donde la pintura de Gonzalès nos parece hoy tan moderna. Porque su libertad nunca fue espectacular. Eva Gonzalès no vivió al margen de su mundo: conocía sus usos, se casó con Henri Guérard en 1879 y fue madre. Pero siguió pintando, exponiendo y enfrentándose al juicio y al rechazo, en un siglo en el que la carrera de una mujer artista seguía siendo frágil. La presencia en el recorrido de La merienda, de Marie Bracquemond, confiere a esta realidad un relieve particular. Su hermana Louise aparece absorta en la lectura, en un universo que dialoga maravillosamente con el de Gonzalès. Sin embargo, las trayectorias divergen: Bracquemond acabará renunciando poco a poco a exponer, en un contexto conyugal poco favorable para su pintura. La aproximación, sin ser insistente, dice mucho. Para una mujer del siglo XIX, aprender a pintar ya era una conquista; seguir pintando podía ser otra. Eva Gonzalès, en cambio, continúa. No en el estruendo de una rebelión, sino con esa determinación silenciosa que parece recorrer toda su obra. Su libertad se construye dentro de los propios marcos de su época: los de su sexo, su entorno, el Salón y sus maestros. No los hace añicos; los desplaza lo suficiente para abrirse en ellos su propio espacio. Una libertad interrumpida Sin embargo, el destino le dejará poco tiempo para proseguir esta conquista. El 19 de abril de 1883 da a luz a su hijo Jean-Raimond. Manet muere el 30 de abril. Seis días después, el 6 de mayo, Eva sucumbe a una embolia. Solo tiene treinta y seis años. Dos años más tarde, se le dedica una exposición póstuma en los salones de La Vie moderne; después, el tiempo irá haciendo lentamente su trabajo de borrado. Este final brutal confiere a las últimas salas una emoción particular. Acabamos de contemplar una pintura que se abre justo cuando sabemos cuán repentinamente va a cerrarse la vida. Y sin duda es ahí donde la construcción de esta retrospectiva alcanza su mayor acierto: cerca de un centenar de obras no solo relatan una carrera, sino que hacen perceptible un movimiento, el de una mujer que aprende de Chaplin, admira a Manet, conserva del primero cierta dulzura y del segundo la modernidad de la mirada y algunas violetas, antes de encontrar poco a poco su propia luz. Así se sale del Petit Palais con la sensación de haber conocido mucho más que a «la única alumna de Manet». Una pintora, por supuesto, pero también una mujer que, sin discursos ni poses, se negó a que los límites de su siglo se convirtieran en los suyos. Eva Gonzalès no se liberó de las ataduras de su época haciéndolas añicos. Su libertad fue más sutil y quizá más difícil: aprender, lienzo tras lienzo, a ser ella misma dentro de los límites que su época había trazado para ella. Eva Gonzalès. Trayectoria de una artista libre, en el Petit Palais de París hasta el 24 de enero de 2027.
Un Ojo sobre el evento
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Por Hisham Dibsi - Publicado oct 10, 2026 - 16:38
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De “Tormenta Decisiva” a “El amanecer de Yemen” La distancia entre “Tormenta Decisiva” y “El amanecer de Yemen” no se reduce a once años de guerra en Yemen. Es una distancia política y estratégica que resume una acumulación de fracasos, cambios en el equilibrio de fuerzas y transformaciones en la posición de Yemen dentro del conflicto regional, hasta llegar a un momento en que la seguridad del mar Rojo y del estrecho de Bab el-Mandeb se ha convertido en parte de los cálculos de la guerra y de sus posibles desenlaces. Cuando Arabia Saudita lanzó la operación “Tormenta Decisiva” en marzo de 2015, el objetivo declarado era restablecer la autoridad reconocida internacionalmente y frenar la expansión de los hutíes después de que tomaran Saná y avanzaran hacia Adén. La intervención parecía un intento de impedir el derrumbe de una configuración política y de seguridad que Riad consideraba indispensable para proteger sus fronteras meridionales y evitar que Yemen se convirtiera en una base de influencia hostil en el flanco sur del reino. Sin embargo, los años siguientes demostraron que la superioridad aérea no bastaba por sí sola para establecer una autoridad política estable, que recuperar posiciones no significaba necesariamente restaurar el Estado y que debilitar militarmente al adversario no implicaba desmantelar automáticamente su capacidad para conducir el conflicto. Los hutíes conservaron el control de Saná y de extensas zonas del norte de Yemen, mientras las fuerzas que se les oponían padecían divisiones internas y una multiplicidad de centros de decisión. Al mismo tiempo, la crisis humanitaria y económica seguía desgastando a la sociedad yemení. El problema no radicaba únicamente en la dimensión militar, sino en la brecha entre los objetivos declarados de la guerra y la capacidad para transformar sus resultados sobre el terreno en un acuerdo político viable. Ahí reside una de las principales lecciones de aquella experiencia: no es posible reconstruir el Estado mediante la simple recuperación del territorio si el poder permanece repartido entre fuerzas rivales y las instituciones siguen supeditadas a las lealtades militares y a los cálculos regionales. Desde esta perspectiva debe analizarse la operación “El amanecer de Yemen”, lanzada por las fuerzas gubernamentales yemeníes en octubre de 2026, con apoyo saudita, en medio de una escalada de los enfrentamientos en la costa occidental y en zonas de importancia estratégica para la navegación en el mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb. De la gestión de la guerra a la transformación de sus condiciones Lo que distingue al momento actual es que la batalla ya no se limita a las líneas del frente dentro de Yemen. El frente yemení se ha entrelazado con la seguridad de Arabia Saudita, los intereses del comercio internacional y la competencia regional por las rutas marítimas. Así, Bab el-Mandeb ha dejado de ser un simple estrecho al que se asoman las costas yemeníes para convertirse en un punto central de una ecuación de seguridad y económica que trasciende al propio Yemen. Esto permite comprender el desplazamiento del centro de gravedad hacia la costa occidental y las zonas que rodean el estrecho. La recuperación de estas posiciones no busca solamente reducir la extensión del territorio controlado por los hutíes, sino también limitar su capacidad para utilizar la geografía yemení como instrumento de presión sobre Arabia Saudita y la navegación internacional. Sin embargo, este cambio plantea una pregunta fundamental: ¿pretende Riad recuperar posiciones estratégicas y asegurar sus fronteras y rutas marítimas, o busca modificar el equilibrio de fuerzas en Yemen para imponer un acuerdo político bajo condiciones diferentes? Los tres objetivos pueden formar parte de una misma estrategia, pero cada uno plantea exigencias distintas. Garantizar la seguridad de un estrecho marítimo puede lograrse mediante una operación militar relativamente limitada. En cambio, poner fin al control de los hutíes sobre Saná requiere una campaña más amplia y compleja, mientras que alcanzar un acuerdo estable exige resolver las divisiones internas de Yemen y no limitarse a modificar las líneas de control territorial. Esta es la verdadera prueba para “El amanecer de Yemen”: ¿logrará vincular la fuerza militar con la legitimidad política y la reconstrucción de las instituciones del Estado, o volverá a reproducirse la brecha que caracterizó los años anteriores de guerra? Bab el-Mandeb: la geografía que cambió los cálculos de la guerra La evolución de los enfrentamientos muestra que el control de la costa occidental se ha convertido en uno de los principales ejes de la batalla. Sin embargo, anunciar la recuperación de posiciones estratégicas no basta, por sí solo, para establecer quién ejerce realmente el control sobre el terreno ni garantiza la capacidad de conservarlas. Las posiciones costeras requieren fuerzas capaces de proteger las líneas de suministro e impedir que el adversario vuelva a ocuparlas o las amenace desde otros frentes. Los ataques contra instalaciones sauditas y las represalias que los acompañaron también han demostrado que la confrontación no se desarrolla en una sola dirección. Cuanto mayor es la importancia de los objetivos militares y económicos, mayor es la probabilidad de represalias en un espacio geográfico más amplio. Así, la batalla podría pasar de un intento por garantizar la seguridad de la navegación a una guerra de desgaste mutuo, en la que los cálculos militares se entremezclen con la economía, la aviación y la energía. Por lo tanto, la pregunta no es solamente quién controla Bab el-Mandeb en un momento determinado, sino quién dispone de la capacidad para garantizar su seguridad de manera sostenida y quién puede impedir que se utilice como instrumento de presión política y militar. Los hutíes y el dilema de las fuerzas que los enfrentan No se puede considerar a los hutíes una fuerza que desaparecerá por el simple hecho de perder algunas posiciones. A lo largo de los años de guerra han acumulado experiencia militar y organizativa, se han beneficiado de su control sobre instituciones y extensos territorios y han desarrollado instrumentos de presión que van más allá de los frentes terrestres. Su relación con Irán también añade una dimensión regional a la confrontación, aunque sería un error reducir todo el movimiento yemení a ese vínculo e ignorar sus raíces locales. El desafío que enfrentan las fuerzas gubernamentales no consiste únicamente en avanzar hacia determinadas posiciones, sino en convertir esos avances en un cambio duradero del equilibrio de fuerzas. Esto requiere coordinación entre las distintas formaciones militares, unidad en la toma de decisiones, administración política de las zonas recuperadas y atención a los intereses locales que influyen en la continuación o el cese de los combates. Aquí aparece el dilema de las fuerzas contrarias a los hutíes. El gobierno y el Consejo de Liderazgo Presidencial no son los únicos actores del escenario. También existen fuerzas del sur con su propio proyecto político, formaciones militares con distintas bases de apoyo e intereses, y fuerzas locales en la costa occidental, Marib y Taiz. Estos actores pueden coincidir en la necesidad de enfrentar a los hutíes, pero no necesariamente comparten una misma visión sobre la forma que deberá adoptar el futuro Estado ni sobre la distribución del poder y la riqueza. La unificación de estas fuerzas no es una cuestión organizativa secundaria, sino una condición política y militar para cualquier transformación duradera. Un avance sobre el terreno que no se sustente en un consenso acerca de la administración de las zonas recuperadas podría desencadenar nuevos conflictos y reproducir las divisiones bajo otras consignas. La lección que “Tormenta Decisiva” dejó pendiente La experiencia ha demostrado que la guerra de Yemen no puede reducirse a una confrontación entre Arabia Saudita y los hutíes, ni a una pugna entre la influencia árabe y la iraní. También es una crisis del Estado, el colapso de una transición política, una competencia por el poder y los recursos, y un conflicto entre distintas concepciones del futuro de Yemen. Por eso, la comparación entre “Tormenta Decisiva” y “El amanecer de Yemen” no debería basarse en la magnitud de los bombardeos ni en el número de posiciones recuperadas, sino en las diferencias entre sus objetivos, sus circunstancias y la capacidad para transformar el poder militar en resultados políticos. La primera experiencia no consiguió poner fin a la guerra ni reconstruir una autoridad central estable. Por su parte, la nueva operación enfrenta una prueba todavía más compleja: recuperar la iniciativa en medio de divisiones yemeníes acumuladas, amenazas transfronterizas y rutas marítimas que se han convertido en parte de los cálculos del conflicto regional. Si “El amanecer de Yemen” representa un verdadero punto de inflexión, no será simplemente porque haya comenzado una operación militar o porque haya avanzado un frente, sino porque el equilibrio de fuerzas podría modificarse de manera que abra una posibilidad política hasta ahora inexistente. En cambio, si los objetivos militares permanecen desvinculados de un proyecto de Estado, esta nueva etapa podría terminar modificando las líneas de confrontación sin alterar la naturaleza de la crisis. Aquí comienzan las preguntas más difíciles que abordará la segunda parte: ¿qué busca realmente Arabia Saudita con esta nueva guerra? ¿Cuáles son los límites del papel iraní? ¿Pueden las fuerzas yemeníes construir una fórmula de cooperación política que supere sus diferencias? ¿Y qué camino podría conducir al fin de la guerra, en lugar de prolongarla mediante una nueva ronda de enfrentamientos?
Strategia
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Por Khalil Helou - Publicado oct 10, 2026 - 10:23
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Esta captura de pantalla, extraída de un video difundido por el Centro de Medios de Ansarullah el 7 de octubre de 2026, muestra a un combatiente afiliado a las autoridades hutíes disparando una ametralladora durante un avance contra las tropas gubernamentales yemeníes respaldadas por Arabia Saudita, en la gobernación de Taez, según medios hutíes. (vía AFP)
I. Resumen ejecutivo El colapso de la tregua de 2022 ha transformado el conflicto yemení en una guerra convencional de alta intensidad. El lanzamiento de la «Operación Amanecer de Yemen» por el Gobierno yemení reconocido internacionalmente y las fuerzas aliadas, respaldadas por Riad, busca neutralizar la doble amenaza de los hutíes —una milicia apoyada por Irán— sobre el corredor marítimo de Bab el-Mandeb y el mar Rojo, así como sobre las infraestructuras petroleras en el propio Yemen (Ma’rib) y en Arabia Saudí. Este conflicto se articula ahora en torno a tres grandes dinámicas: la consolidación del flanco occidental como zona segura (la costa occidental de Yemen en el mar Rojo), el estrangulamiento de los centros urbanos (Taez) y la internacionalización directa del conflicto mediante la activación de alianzas militares de terceros países (Turquía, Pakistán). II. Análisis del teatro militar costero y del entorno topográfico La estrategia de la coalición se basa en un enfoque metódico de reconquista y control de las vías marítimas internacionales. Consiste en asegurar el estrecho de Bab al-Mandeb y la ciudad portuaria de Mokha. Las fuerzas conjuntas progubernamentales (Brigadas de los Gigantes, Escudo de la Nación, Resistencia de Tihama) ya han asegurado el aeródromo militar de Dhubab, al sur de Mokha, lo que posibilita la apertura de una línea logística aérea, así como la propia ciudad de Mokha. El objetivo inmediato es privar a los hutíes de bases desde las que desplegar drones marítimos de superficie —denominados en términos militares Improvised Maritime Explosive Devices (IMED)— y minas navales. Los IMED ya han tenido usos devastadores en Ucrania, donde hundieron destacados buques de la marina rusa, y también fueron empleados por los estadounidenses en Irán contra puertos iraníes que albergaban lanchas rápidas de la República Islámica. El entorno topográfico es el siguiente: la gobernación (muhafazat) de Taez es costera y montañosa. Situada en el suroeste de Yemen, abarca las ciudades de Dhubab —cuyo nombre hace referencia a Bab el-Mandeb— y Mokha. En esta gobernación hay múltiples cumbres, algunas de las cuales dominan la llanura costera que se extiende desde Bab el-Mandeb hasta Hodeidah —un importante puerto marítimo que sigue en manos de los hutíes—, pasando por Dhubab y Mokha. Las alturas dominantes de esta gobernación, en particular las de Hayfan y Kahbub, cobran hoy importancia porque dominan no solo la llanura costera occidental de Yemen, sino también las líneas logísticas de las fuerzas gubernamentales que parten de Adén hacia Bab el-Mandeb. Las fuerzas gubernamentales han consolidado sus posiciones en los montes al-Manzara, al-Ashari y Dhiban, en el sector de Hayfan, a una altitud de entre 1.000 y 1.500 metros y a 50-60 km de la costa, y sobre todo han ocupado la estratégica cadena montañosa de Kahbub, a 40 km de la costa. Esto significa que, con artillería de largo alcance emplazada en esta elevación o con misiles convencionales, la costa oriental queda al alcance de tiro, lo que dificulta que los hutíes lancen contraofensivas. Además, el control de estas cumbres, junto con el de Jabal Zalat (desde el 22 de septiembre), priva a los hutíes del control visual de tiro sobre la carretera costera. Asegura el flanco oriental del eje logístico de la coalición, condición sine qua non para la continuación de las operaciones en el eje costero sur-norte hacia Hodeidah. Un miliciano hutí en las alturas de Taez. Todo lo descrito anteriormente podría enmarcarse en los preparativos del dispositivo de combate ofensivo sobre Hodeidah. Se trata de una exigencia geopolítica en la que convergen múltiples intereses, en particular estadounidenses, europeos, árabes, asiáticos y africanos. La costa oriental del mar Rojo, con un puerto controlado por los hutíes, es una baza en manos de Teherán que debe serles arrebatada. La operación sobre Hodeidah sería costosa, ya que los hutíes están reforzando sus defensas al sur de la ciudad y en la llanura circundante de Tihama, lo que ha llevado al presidente del Consejo de Liderazgo Presidencial, Rashad al-Alimi, a emitir una alerta de evacuación para la población civil. Las fuerzas leales están ejecutando una maniobra de pinza desde nudos de comunicaciones, en particular los de Hays y Al-Khawkha. La marina saudí ya ha bombardeado el puerto de la ciudad para destruir las reservas de minas y drones navales. Las fuerzas leales contarán sin duda con el apoyo de la aviación saudí, la más potente de la región, y sobre todo con el apoyo de inteligencia del CENTCOM estadounidense, que proporciona inteligencia táctica en tiempo real. El asalto al puerto de Hodeidah está, por tanto, en fase de preparación. Cualquier retraso en la operación sobre Hodeidah, o su cancelación, dará a los hutíes tiempo para establecer un sólido dispositivo defensivo y les brindará la oportunidad de atacar objetivos vulnerables en Adén y Arabia Saudí, incluidos aeropuertos, instalaciones petroleras y plantas desalinizadoras de agua de mar. III. Seguridad interna y estancamiento estratégico: Taiz y Marib Si la coalición avanza por el litoral, las líneas interiores sin duda sufrirán una presión muy intensa. La ciudad de Taiz está defendida por entre 15.000 y 20.000 soldados del ejército regular yemení (brigadas 22.ª, 17.ª y 35.ª), respaldados por combatientes locales y refuerzos externos (Escudo de la Nación, Gigantes). Firmemente desplegados en elevaciones urbanas alrededor de la ciudad, oponen una resistencia encarnizada a los hutíes. Estas fuerzas disponen de artillería ligera y sistemas antidrones recientes. Su capacidad defensiva en combate urbano es excelente. Desde hace algunos días, la ciudad sufre un cerco operativo completo. Las fuerzas hutíes han cortado la carretera de Heyjat al-Abd, un paso montañoso que asegura la conexión con Adén, interrumpiendo por completo la arteria de abastecimiento. Los rebeldes hutíes que sitian la ciudad reciben suministros de manera continua desde el norte a través del eje vial Saná–Dhamar–Ibb, sometido constantemente a ataques aéreos saudíes y yemeníes. Ante esta situación, los hutíes utilizan redes secundarias de valles que les permiten sortear la interdicción aérea de la coalición. El Gobierno trata de aliviar el cerco mediante violentos combates en los pasos montañosos que los rebeldes aún controlan. Marib, controlada por las fuerzas leales en el noreste de Yemen, reviste una importancia estratégica fundamental, ya que la región alberga infraestructuras petroleras y gasísticas que constituyen los principales recursos del Gobierno yemení. Una doble ofensiva gubernamental en este sector tiene como objetivo los frentes de Raghwan (al norte del frente de Marib) y las zonas meridionales, para proteger estas instalaciones, que son objetivos vulnerables prioritarios de los contraataques hutíes. Las pérdidas son cuantiosas en ambos bandos, incluido un general lealista. Además, el Gobierno ha abierto un eje ofensivo directo hacia la capital, Saná, y avanza por el norte (Hajjah/Saada), en Haradh, en dirección al bastión hutí de Haydan. No obstante, cabe esperar un estancamiento y una guerra de desgaste, pues el equilibrio de las fuerzas terrestres sigue favoreciendo a los hutíes. El punto fuerte de las fuerzas gubernamentales es su superioridad aérea y tecnológica gracias a los saudíes y estadounidenses, mientras que los hutíes, que cuentan con ventaja numérica, disponen de importantes medios asimétricos, especialmente drones, además de misiles balísticos que no dudan en emplear contra objetivos civiles. IV. Reconfiguración de las alianzas y proyección regional La internacionalización del conflicto marca un importante punto de inflexión geopolítico. De hecho, en el marco del Pacto de La Meca, Islamabad ya ha desplegado capacidades militares de apoyo en territorio saudí. Este despliegue garantiza la defensa del espacio aéreo, el reconocimiento y la coordinación tecnológica, liberando a las fuerzas saudíes para las operaciones ofensivas en Yemen. Ankara espera para ello la luz verde de su Parlamento, y aún no se sabe cuál será la naturaleza de las tropas desplegadas, pero sin duda incluirán tecnologías de vanguardia. Los Emiratos Árabes Unidos han retirado su patrocinio directo en Yemen. Abu Dabi reorienta su estrategia hacia el control de las infraestructuras portuarias del Cuerno de África, especialmente en Somalilandia, Etiopía y mediante las Fuerzas de Apoyo Rápido (RSF) en Sudán… Sin embargo, la marina emiratí procura mantener abierto el paso del mar Rojo pese a sus discrepancias con Arabia Saudí en el Cuerno de África. Por tanto, el conflicto yemení podría extenderse a la costa africana. Eritrea y Arabia Saudí mantienen su apoyo al ejército sudanés de Abdel Fatah Al-Burhan frente a las RSF. Paralelamente, Riad vigila de cerca las aspiraciones de Etiopía —respaldada por los EAU— de acceder al mar Rojo, que podrían desestabilizar a su aliado eritreo. V. Perspectivas y evaluación de riesgos El conflicto yemení corre el riesgo de convertirse en el epicentro de una confrontación entre múltiples actores por el control de la seguridad marítima y los flujos energéticos mundiales. Al estar descartada una victoria rápida de cualquiera de los bandos, el escenario más probable es una guerra de desgaste violenta y destructiva durante los próximos meses.
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Los Estados del Golfo: en busca de un poder muy específico (3/3)

Los Estados del Golfo han emergido y se han enriquecido, ciertamente, gracias a la explotación de sus recursos, pero han realizado, en etapas rápidamente superadas, una verdadera conversión cibernética que se asemeja a una revolución en el sentido más estricto. La era del soft power en la que se han embarcado se ha alcanzado gracias a reorientaciones, observaciones, transformaciones y adaptaciones que les han permitido convertirse en una potencia regional. Posteriormente, han ampliado sus capacidades y desarrollado su ámbito de acción multiservicios, lo que les ha conferido un estatus a nivel mundial. Pero estos Estados no querían quedarse ahí. El dinamismo que les ha permitido alcanzar los objetivos buscados no se ha detenido en esta etapa. La voluntad y la energía que han marcado todas estas transformaciones existenciales los han llevado a subirse al tren que configura un nuevo mundo, el de las redes, los datos, su tratamiento y su gestión: el mundo de los flujos, de la conectividad, también el del espacio. Se convierten en actores importantes en el nuevo esquema de la globalización; están en la fase del « smart power ». Estados Unidos es percibido como el protector en los planos militar y estratégico. Por lo demás: hablar con todo el mundo e intervenir allí donde se perciben sus intereses. Actuar en los ámbitos en los que aumentarán su riqueza, mantendrán su estatus, de manera a desarrollar y afianzar sus posiciones. Esta es la razón por la cual Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos han querido ser aceptados en el grupo BRICS+; Kuwait y Baréin han presentado su candidatura. ¿Son poderosos los países del Golfo de los que se trata? ¿Lo son todos juntos? ¿Independientemente el uno del otro? Otra forma de plantear la pregunta: ¿tienen los medios para ser una potencia? Queda claro que su poder es relativo y selectivo.  Refiriéndose a la definición sucinta, pero fundada, de Raymond Aron, los Estados del Golfo están lejos de ser poderosos. Pero todos juntos y cada uno desempeñando parcial e individualmente su papel, se afirman como un centro neurálgico ineludible en muchos problemas regionales y mundiales. Su sabiduría en muchos expedientes difíciles de resolver, su saber hacer como mediadores, sus posiciones políticas y estratégicas afirmadas y a menudo muy claras los sitúan por encima de ciertos países donde sería inútil, ilusorio, entablar negociaciones.  Economía, Finanzas, Diplomacia, Escucha, Posiciones intrarregionales y extrarregionales, Entrada en los BRICS+, Armamento moderno y de calidad dedicado a su propia defensa, Desarrollo industrial-marítimo y portuario, Comercio, Turismo, Eventos mundiales deportivos, culturales, artísticos: la lista de sus ventajas es larga. Constituye la prueba de la multiplicidad de sus activos, confiriéndoles una estatura internacional.  Su poder no es el que cabría esperar de grandes países, pero está en marcha. El paso del hard power al soft power fue una evolución. El paso al smart power es una revolución al final de la cual nadie puede decir aún hasta dónde llegará y quiénes serán los vencedores. Tengamos en cuenta a estos Estados del Golfo. Su poder es su importancia en todos estos sectores de excelencia. Su voluntad es estar presentes allí donde el mundo ya cuenta con ellos, allí donde estiman que debe ser su lugar. NB: La importancia de este tema ha llevado a los organizadores de la 4 ª edición de los Encuentros Estratégicos del Mediterráneo (RSMed 2025), coloquio organizado en Tolón (Francia) cada año desde 2022 por la Fundación Mediterránea de Estudios Estratégicos (FMES), a dedicarle una mesa redonda en la programación de las jornadas del 8 y 9 de octubre de 2025. Leer sobre el mismo tema: Los Estados del Golfo, del petróleo al poder (1/3) Los Estados del Golfo, de lo regional a lo internacional (2/3)

¡Feliz Año Nuevo 2026!
Por
Jawad Pakradouni
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Queridos conciudadanos: El jueves 1 de enero de 2026, ¡el Líbano será transfigurado! Habrá electricidad las 24 horas del día, sin generadores ni suscripciones paralelas. Todos los delincuentes y corruptos serán juzgados, desde el gorrión más pequeño hasta el cuervo más viejo, sin importar lo alto que esté posado. El Estado funcionará en el verdadero sentido de la palabra, no como un simple extracto. Un Estado en el que los servicios básicos de la República serán eficientes y no inoperantes. Al mismo tiempo, los operadores remotos de los drones estarán técnicamente desempleados, dado que Hezbolá será desmilitarizado al norte, al este y al oeste del río Litani. La gran pregunta, con mayúscula, es: ¿cómo ocurre esto, incluso si el 1 de enero todavía tienes la cabeza metida en la carta o en el verbo? Muy simple: porque en el Líbano cada Año Nuevo es una promesa de milagro que, inevitablemente, se pospone para el año siguiente. Ahora despierta. Tómate dos paracetamoles y respira. El jueves 1 de enero de 2026 es solo un segundo más que el miércoles 31 de diciembre de 2025. Un segundo. No una ruptura. No una revolución. No un “reset” ni un “ctrl + alt + delete”. Cuando se pase la resaca, podrás volver a fruncir el ceño, porque la realidad es angustiante: el mismo sistema, los mismos líderes, las mismas mentiras, aunque hayas gritado hasta quedarte sin voz cantando el éxito eterno de ABBA a la hora psicológica, que en el Líbano es más bien la hora psiquiátrica, ya que todos creen que el año nuevo será mejor. Nada se arregló a medianoche. Nada se borró con la cuenta regresiva. El Líbano no obedece a ningún calendario. Está congelado, atrapado en un eterno Día de la Marmota desde hace casi cuarenta años. Canal Plus ha lanzado su nuevo eslogan: “No confíes tu imaginación a cualquiera”. Yo sugiero no confiarle los sueños a nadie, de lo contrario, en el mejor de los casos se corre el riesgo de la camisa de fuerza y, en el peor, de que te tomen por tonto, aunque sea preferible lo primero a lo segundo, sabiendo que muchos de nosotros, sobre todo quienes siguen ciegamente los preceptos de ciertos movimientos o partidos, no corren precisamente el riesgo de la camisa de fuerza. Así que sí, feliz año nuevo. Feliz continuidad en el desastre y, sobre todo, hasta el próximo 31 de diciembre, para volver a celebrar el paso del tiempo en un país cuyos habitantes se niegan obstinadamente a avanzar, congelados en el pasado y depositando su fe en Dios o en Alá, y pronto también en Yahvé.

¿Por qué Israel apuesta por Somalilandia?
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LevantTime .
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El reconocimiento oficial de Somalilandia por parte de Israel, anunciado el pasado viernes por Benjamin Netanyahu, ofrece una nueva perspectiva sobre la seguridad del Mar Rojo, la estabilidad del Cuerno de África y los equilibrios geopolíticos mundiales. Si bien el gobierno israelí planea explotar los beneficios positivos de su diplomacia, las opiniones difieren en el Estado hebreo y en todo el mundo. El territorio de Somalilandia, situado en el noroeste de Somalia, se extiende sobre 175.000 km² y está poblado por aproximadamente cinco millones de habitantes. Corresponde a la antigua colonia de la Somalilandia británica, mientras que Italia había ocupado el resto del país. El territorio declaró su independencia en 1991, mientras la República de Somalia se hundía en el caos tras la caída del régimen militar del autócrata Siad Barre. Somalilandia controla una fachada marítima estratégica en el golfo de Adén, en las inmediaciones del estrecho de Bab el-Mandeb, un paso clave que conecta el océano Índico con el mar Rojo y el canal de Suez. Aproximadamente el 10% del comercio marítimo mundial transita por esta zona.  Punto estratégico clave Desde hace varios años, esta ruta se ha visto fragilizada por los ataques de los hutíes yemeníes, apoyados por Irán, contra buques comerciales, en un contexto de conflicto regional ampliado desde la guerra de Gaza. Para los partidarios del reconocimiento, este factor geográfico es central. Israel, comprometido en varios frentes de seguridad, ve en Somalilandia una plataforma potencial de cooperación en inteligencia, vigilancia marítima y lucha contra amenazas asimétricas, en particular drones y misiles. A unos 300 a 500 km de las zonas controladas por los hutíes, el territorio ofrecería una profundidad estratégica similar a la que Israel ha desarrollado con Azerbaiyán frente a Irán. Un análisis del Atlantic Council reveló que el tráfico en Bab el-Mandeb disminuyó durante la crisis israelo-palestina, y el Fondo Monetario Internacional estimó que el volumen de intercambios en Suez se había reducido en aproximadamente un 50 % a principios de 2024. Estabilidad política Más allá de su ubicación, Somalilandia es presentada por sus partidarios como una excepción regional. Desde hace más de tres décadas, cuenta con sus propias instituciones: Parlamento electo, moneda, ejército, policía y administraciones civiles. Ha organizado varias elecciones pluralistas, asegurado transiciones pacíficas de poder y mantenido una estabilidad relativa, contrastando fuertemente con la vecina Somalia, asolada por la insurgencia islamista de Al-Shabab y una fragmentación política crónica.  Alineación con Occidente Israel también destaca la alineación política de Somalilandia. Las autoridades de Hargeisa, capital de la región secesionista, han multiplicado las señales hacia las potencias occidentales, los Emiratos Árabes Unidos, Taiwán y ahora Israel, al tiempo que muestran su hostilidad a la influencia china, turca e islamista en la región. En un contexto de creciente rivalidad entre grandes potencias en torno a las rutas marítimas estratégicas, ignorar a un actor relativamente estable y cooperativo sería, según esta interpretación, una negligencia estratégica. Este reconocimiento también se percibe como un mensaje dirigido a Washington. Varios funcionarios y analistas israelíes creen que Estados Unidos debería seguir el ejemplo de Tel Aviv. Subrayan que el apego estadounidense al principio de una «Somalia unificada» ya no refleja las realidades sobre el terreno, y que la estabilidad de Somalilandia se basa precisamente en su separación del disfuncional sistema político de Mogadiscio. De hecho, funcionarios de Somalilandia han ofrecido a Estados Unidos acceso a un puerto estratégico y a una pista de aterrizaje heredada de la Guerra Fría, a cambio de un reconocimiento oficial. Sistema tribal Sin embargo, esta lectura optimista es cuestionada por algunos. De hecho, numerosos expertos consideran que la decisión israelí conlleva riesgos importantes y podría resultar contraproducente. La primera crítica se refiere a la fragilidad interna de Somalilandia. A pesar de su imagen de estabilidad, el territorio está atravesado por profundas divisiones. La pertenencia a clanes juega un papel central en la política, en la propiedad de la tierra y en la representación. Guerra híbrida En el plano estrictamente militar, los críticos consideran ilusoria la idea de que Somalilandia pueda modificar el equilibrio estratégico frente a los hutíes. Estos han resistido años de ataques aéreos saudíes y estadounidenses y continúan perturbando la navegación con medios de bajo costo. Según este análisis, solo una campaña terrestre llevada a cabo por actores con ejércitos estructurados y una voluntad política real podría vencerlos, capacidades que Somalilandia no posee. ¿Territorio de acogida para los palestinos? Este año, artículos de prensa informaron que Estados Unidos e Israel habían contactado a Somalilandia, entre otros países, con respecto a la acogida de palestinos de Gaza. Ni Somalilandia, que en ese momento afirmó que no se había llevado a cabo ninguna discusión de este tipo, ni Israel abordaron esta cuestión en sus respectivas declaraciones del viernes. Riesgo terrorista Otro riesgo importante concierne el extremismo. Al-Shabab, un grupo afiliado a Al-Qaeda, condenó inmediatamente el reconocimiento y amenazó con combatir cualquier intento israelí de «utilizar» Somalilandia. Los analistas temen que el fuerte sentimiento antiisraelí presente en una parte de la sociedad somalí sea instrumentalizado por los islamistas para reforzar su reclutamiento y legitimidad, presentando al gobierno de Hargeisa como un aliado del «sionismo» y un traidor a la causa palestina. Condenas generalizadas Diplomáticamente, el reconocimiento provocó una ola de condenas. La Unión Africana, la Liga Árabe, el Consejo de Cooperación del Golfo, la Organización de Cooperación Islámica, la Unión Europea, así como países clave como Egipto, Turquía y China, reafirmaron su compromiso con la integridad territorial de Somalia. Muchos estados africanos, que también enfrentan reivindicaciones secesionistas, temen la creación de un precedente. Incluso Estados Unidos, a pesar de ser cortejado por Hargeisa, se negó a seguir a Israel. Donald Trump descartó públicamente un reconocimiento inmediato, subrayando el potencial aislamiento diplomático de tal medida. Arabia Saudita, por su parte, expresó su oposición, reduciendo el impacto de esta iniciativa en una posible extensión de los Acuerdos de Abraham. El sábado, Teherán denunció una "maniobra maliciosa del régimen sionista" y un "complot destinado a desintegrar" Somalia. Preguntado por el New York Post sobre un posible reconocimiento por parte de Washington, el presidente estadounidense respondió "no," negándose así a seguir a su aliado israelí. Añadió: "vamos a estudiar eso", antes de preguntarse: "¿Realmente hay gente que sabe lo que es Somalilandia?"… Entre oportunidad geoestratégica y factor de desestabilización, los efectos reales de esta decisión solo podrán medirse con el paso del tiempo y las dinámicas regionales.

Las actividades de Al-Qard Al-Hassan frente al derecho libanés

Al-Qard Al-Hassan se presenta como una asociación con vocación social. Sin embargo, se ha ido inscribiendo progresivamente en un panorama financiero paralelo, a medida que la crisis desatada en otoño de 2019 se agravaba. El colapso del sector bancario y la pérdida de confianza de los depositantes crearon un vacío institucional que la asociación supo explotar. Esta dinámica, aunque responde a una necesidad real en un contexto de fracaso generalizado, no disipa en absoluto las numerosas interrogantes jurídicas que plantea. Pone de manifiesto los límites del marco legal libanés y los riesgos sistémicos que pesan tanto sobre los depositantes como sobre la economía nacional. Recordemos en este contexto que Al-Qard Al-Hassan fue creada en el marco de la invasión israelí de 1982. En 1987, obtuvo un aviso de registro ante el Ministerio del Interior con el número 218 A.D. Originalmente, su vocación era estrictamente social y solidaria. Jurídicamente, sigue sujeta a la ley otomana sobre asociaciones de 1909, que limita las actividades a las organizaciones sin ánimo de lucro y prohíbe cualquier operación financiera que exceda el objeto declarado. Sin embargo, la concesión regular de créditos y la gestión de garantías en oro exceden claramente este marco, creando una contradicción estructural entre el estatus legal de la entidad y la realidad de sus actividades. Préstamos garantizados con oro: un modelo jurídico complejo La asociación concede principalmente préstamos en dólares garantizados por depósitos en oro cuyo valor se estima de antemano, con un margen que cubre los riesgos. Desde 2020, los cajeros automáticos permiten retiros en libras libanesas o en divisas extranjeras. Estas prácticas escapan a las normas prudenciales aplicables a los bancos y plantean cuestiones relativas a la legislación cambiaria y a las restricciones que rigen la circulación de divisas fuera de la supervisión oficial. El Código Monetario y Crediticio de 1963 regula estrictamente la actividad bancaria. Los artículos 70 y 71 reservan la recepción de fondos, la concesión de créditos y la gestión de los medios de pago a las entidades autorizadas por el Banco del Líbano. Los artículos 2 y 4 definen la moneda legal y las modalidades de pago. Al recaudar fondos y conceder préstamos, Al-Qard Al-Hassan ejerce de facto funciones bancarias sin autorización, en violación directa del marco legal vigente. Esta situación llevó al Banco del Líbano a publicar la circular n.º 170 en 2021, prohibiendo explícitamente a las instituciones financieras y bancos que operan en el Líbano cualquier interacción directa o indirecta con Al-Qard Al-Hassan, incluyendo la apertura de cuentas, la ejecución de transferencias, la prestación de servicios de pago o cualquier operación similar. Mediante esta circular, el Banco Central reconoce de facto la existencia de un actor financiero paralelo que presenta riesgos sistémicos, sin conferirle ningún estatus bancario oficial. Este enfoque traduce una estrategia prudente pero jurídicamente ambivalente: la institución es considerada suficientemente activa para justificar una medida específica, pero permanece fuera del ámbito de supervisión y regulación. Para anularla completamente, el Ministerio del Interior debe retirar la licencia de Al-Qard Al-Hassan en aplicación de la ley de paralelismo de las formas. La aparición de la entidad «Joud» se inscribe directamente en esta zona gris creada por la circular 170. Al fragmentar jurídicamente las estructuras y multiplicar las denominaciones, esta reconfiguración complica la aplicación práctica de la circular y refuerza los riesgos para los depositantes. Una actividad que escapa a toda supervisión institucional El Banco del Líbano posee una competencia exclusiva en materia de regulación monetaria y financiera. El artículo 13 del Código Monetario y Crediticio le confiere esta potestad, mientras que los artículos 174 a 178 organizan los mecanismos de control y sanción. Estos dispositivos no se aplican a Al-Qard Al-Hassan ni a «Joud», que también escapan a las circulares y directivas del Banco Central relativas a los créditos y las operaciones en divisas. Esta ausencia de supervisión expone a los depositantes a riesgos significativos y fragiliza el orden monetario nacional. En este contexto de vacío normativo, la reciente evolución de Al-Qard Al-Hassan acentúa las interrogantes jurídicas. Tras la llamada guerra de «apoyo», la asociación optó por una reconfiguración de su fachada jurídica para protegerse de cualquier intento de control o rendición de cuentas. Esta estrategia se materializó con la adopción de una nueva denominación, «Joud», que permite la continuación de las mismas actividades financieras bajo una entidad distinta, fuera de toda supervisión bancaria efectiva y bajo un régimen de limitaciones jurídicas potencialmente atenuado. «Joud» es el resultado de una reflexión interna llevada a cabo por empleados de Al-Qard Al-Hassan a partir del 7 de abril de 2025. La elección de este nombre, con connotación árabe-islámica, se inscribe en una lógica de continuidad simbólica al tiempo que opera una ruptura formal en el plano jurídico. La entidad fue registrada en el registro mercantil de Baabda bajo el número 2078233, con una primera implantación en el extrarradio sur de Beirut, y luego en el registro mercantil de Nabatiyé bajo el número 6007003 como segundo establecimiento, en el mes de noviembre. Esta reestructuración no modifica ni la naturaleza de las actividades realizadas ni los riesgos incurridos por los usuarios, pero tiende a fragmentar la responsabilidad jurídica y a complicar cualquier acción judicial dirigida a la entidad inicial. El cambio de denominación aparece así como una medida de protección preventiva, anticipando posibles demandas contra Al-Qard Al-Hassan al tiempo que mantiene operativo un dispositivo financiero paralelo. Además, las cuentas bancarias de esta nueva entidad estarían abiertas en el banco Saderat Irán en el Líbano. Exigencias del Código Monetario y Crediticio El Código Monetario y Crediticio impone a las instituciones financieras obligaciones estrictas. Los artículos 121 y 125 exigen, en particular, la forma de sociedad anónima y un capital mínimo, mientras que los artículos 178 y 181 prevén una autorización previa y una supervisión continua por parte del Banco del Líbano. Al-Qard Al-Hassan, al igual que su variante bajo la denominación «Joud», no cumple ninguna de estas exigencias, lo que hace que su estatuto jurídico sea fundamentalmente incompatible con la actividad ejercida. La ausencia de licencia excluye a estas entidades del ámbito de aplicación de la ley n.º 318/2001, modificada por la ley n.º 44/2015, relativa a la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Las obligaciones de diligencia debida, identificación de clientes y declaración de operaciones sospechosas, bajo la supervisión de la Comisión Especial de Investigación, no se aplican a ellas, creando un preocupante vacío regulatorio. Una constatación clara y técnica A modo de conclusión de carácter jurídico, la constatación es inapelable: no se respeta el monopolio bancario; la supervisión del Banco del Líbano es deficiente; el estatus asociativo es inadecuado; las obligaciones de transparencia y lucha contra el blanqueo no se aplican; la protección de los depositantes es inexistente. Este análisis, estrictamente jurídico y técnico, independiente de cualquier lectura política, ilustra cómo un actor financiero paralelo puede desarrollarse en un contexto institucional frágil y subraya la urgencia de reforzar el marco legal para proteger el ahorro y preservar la estabilidad del sistema financiero libanés.

La liquidez, el combustible que ha alimentado los mercados en 2025 (3/3)

Si la inteligencia artificial proporcionó el combustible narrativo del extraordinario desempeño de los mercados en 2025, la liquidez proporcionó el oxígeno. Y si bien la atención se centró en gran medida en las políticas de los bancos centrales occidentales, la fuente más persistente —y, en última instancia, la más desestabilizadora— de liquidez global provino de otro lugar: de Japón. Durante décadas, Japón fue percibido como una anomalía: una economía atrapada en la deflación, que operaba según su propia lógica monetaria y en gran medida desconectada de los ciclos globales. En 2025, esta percepción resultó peligrosamente obsoleta. Japón no se mantuvo simplemente acomodaticio; se convirtió en uno de los principales facilitadores de la toma de riesgos global. Durante años, el Banco de Japón acumuló billones de dólares en bonos y acciones en su balance, mientras mantenía las tasas de interés cerca de cero. Las tasas ultrabajas japonesas y un yen en constante depreciación reavivaron y amplificaron el carry trade global. Capitales prestados a bajo costo en yenes fluyeron hacia activos de mayor rendimiento en todo el mundo —acciones, crédito, mercados privados e inversiones especulativas—, reforzando el apetito por el riesgo mucho más allá de las fronteras japonesas. De hecho, Japón exportó liquidez al sistema financiero global en un momento en que otros bancos centrales intentaban, cautelosa e inconsistentemente, retirarla. El carry trade en yenes se convirtió en uno de los vectores más poderosos del aumento de los precios de los activos en 2025, impulsando simultáneamente valoraciones bursátiles más altas y un mayor apalancamiento en todo el sistema financiero. Pero Japón entró en 2025 limitado por sus propias realidades estructurales. Con una deuda pública que superaba el 235% del PIB, un sistema financiero dependiente de tasas ultrabajas y un mercado de bonos doméstico frágil, el regreso de la inflación y la perspectiva de un crecimiento económico sostenible impusieron un cambio estratégico. En septiembre de 2025, el Banco de Japón formalizó su decisión de cesar sus compras de activos y se convirtió en vendedor neto de bonos y acciones. En diciembre, volvió a subir sus tasas de interés, impulsando los rendimientos de los bonos de muy largo plazo a niveles récord. Las implicaciones fueron inmediatas y globales: el carry trade en yenes se encontró en grave peligro —y, por extensión, los activos de riesgo en todo el mundo. Mientras la liquidez continuaba inflando los mercados financieros, la economía real enviaba una señal muy diferente. Las materias primas —la expresión más tangible de la oferta, la escasez y las tensiones geopolíticas— se dispararon en todo el espectro. Energía, metales industriales y recursos estratégicos registraron fuertes avances, reflejando años de subinversión, la fragmentación de las cadenas de suministro y los crecientes costos de la desglobalización. Este aumento de las materias primas no es una exuberancia cíclica; es una tensión estructural. A diferencia de los activos financieros, las materias primas responden a limitaciones físicas. Integran la geología, la geopolítica, la intensidad energética y el tiempo. El mundo entró en 2025 con inventarios agotados, cadenas de suministro fragmentadas y una mayor competencia estratégica por los recursos —desde los metales críticos hasta la alimentación y la energía. En este entorno, la liquidez persistente chocó con una oferta limitada. La implicación es crucial: el riesgo inflacionario no ha desaparecido —está aumentando. Sin embargo, a lo largo de 2025, los mercados descontaron en gran medida un retorno a la desinflación y al alivio de las políticas, incluso mientras aumentaban los costos de los insumos, los precios de las materias primas y las presiones sobre los recursos estratégicos. Esta contradicción —un alivio de las condiciones financieras frente a crecientes limitaciones en la economía real— es intrínsecamente inestable. Coloca a los bancos centrales en una posición imposible: tolerar la inflación o arriesgarse a desestabilizar mercados que se han vuelto dependientes de la liquidez. Los mercados de bonos bien podrían imponer esta elección en 2026. El papel de Japón amplifica este riesgo. Un mayor debilitamiento del yen reforzaría la inflación a través del aumento de los precios de las importaciones y las materias primas. Por el contrario, cualquier apreciación significativa podría provocar un desenlace abrupto de los carry trades, desestabilizando los precios de los activos globales. Ambos escenarios conllevan consecuencias que los mercados aún no han integrado plenamente. La inteligencia artificial y la liquidez sustentaron el rally de 2025. Las materias primas ahora cuestionan su sostenibilidad. La esfera cripto —la expresión más pura del exceso especulativo— ya ha iniciado un giro, con Bitcoin cayendo más del 35% desde su pico de octubre. La historia ofrece pocos ejemplos en los que una distorsión monetaria prolongada, un apalancamiento creciente y un endurecimiento de las limitaciones físicas se resuelvan sin volatilidad. La trayectoria extraordinaria de los mercados financieros en 2025 podría finalmente revelar menos el nacimiento de una nueva era disruptiva que el optimismo excesivo que caracteriza las burbujas de inversión.

El Líbano después de las fiestas: ¿guerra aplazada o paz suspendida?

Con las vacaciones terminadas, la ansiedad vuelve a atormentar a los libaneses, con una pregunta que se ha vuelto existencial: ¿Se dirige Líbano hacia una nueva guerra, o el país permanecerá en una tregua frágil que podría colapsar en cualquier momento? Sin embargo, esta pregunta, por importante que sea, ya no es suficiente por sí sola. Detrás de ella se cierne una pregunta más profunda y peligrosa: si la iniciativa militar proviene del lado israelí y Hezbolá no ha respondido desde el alto el fuego, ¿es esto debilidad o una decisión? ¿Y quién, de hecho, tiene derecho a decidir sobre la guerra y la paz en Líbano? Líbano hoy no está experimentando una guerra a gran escala, pero tampoco disfruta de una paz verdadera. Está atrapado en una peligrosa zona gris, donde la calma no es estabilidad y la escalada no llega al punto de una gran explosión. Esta zona gris, a la que los libaneses se han acostumbrado, está agotando silenciosamente el país y manteniéndolo en un estado de perpetua anticipación de lo que pueda venir del extranjero. Sobre el terreno, no se puede negar que el sur de Líbano sigue siendo un campo de batalla abierto. Las violaciones israelíes continúan de diversas formas, desde ataques localizados hasta mensajes militares y de seguridad calculados. En este contexto, Israel no está librando una guerra a gran escala, sino que está practicando una política de prueba de límites: probando la capacidad de respuesta del adversario, los límites de su paciencia y la posibilidad de imponer nuevas reglas de enfrentamiento por fuerza de las circunstancias. Por el contrario, la contención de Hezbolá de una respuesta a gran escala desde el alto el fuego ha surgido como un factor clave en el debate público. Algunos interpretan este comportamiento como debilidad o impotencia, pero esta interpretación sigue siendo simplista hasta el punto de ser engañosa. En términos de sus capacidades militares y organizativas, ¿ha perdido el partido repentinamente su capacidad para responder o iniciar acciones? ¿Se ha desintegrado su estructura? ¿Han desaparecido sus armas? ¿Y su despliegue sigue existiendo? Por lo tanto, la situación no puede reducirse a una mera impotencia militar a la luz de estas preguntas. La diferencia fundamental aquí radica entre la capacidad y la decisión. La guerra no es una cuestión técnica, sino una elección política por excelencia. La decisión de Hezbolá, en esta etapa, se presenta como una de contención, no de confrontación. Esta contención está regida por claros factores regionales. Hezbolá es parte de un eje más amplio liderado por Irán, y este eje no ve ningún beneficio en encender el frente libanés en este momento. La prioridad, hasta nuevo aviso, es gestionar el conflicto, no escalarlo; contener los enfrentamientos, no romperlos; y utilizar los campos de batalla como una herramienta de presión política, no como arenas para la resolución militar. Además del factor regional, existe el factor interno libanés, que no es menos importante. Cualquier guerra a gran escala cobrará un alto precio en un país que ya se está derrumbando: una economía paralizada, un estado ausente, instituciones fragmentadas y una sociedad agotada hasta la parálisis. Hezbolá, cualesquiera que sean sus cálculos regionales, entiende que una nueva guerra lo enfrentaría no solo a Israel, sino también a una realidad libanesa incapaz de soportar más destrucción, y quizás incluso a su propia base de apoyo. Por el contrario, esta contención no puede ignorarse, ya que conlleva un precio político y moral. La continuación de los ataques israelíes sin una respuesta clara plantea serias preguntas sobre el concepto de disuasión y debilita la narrativa del “equilibrio del terror”. También profundiza la sensación del pueblo libanés de que su país es vulnerable, de que las decisiones militares están separadas del estado y de que no están sujetas a ninguna rendición de cuentas nacional. En cuanto a hablar de paz, eso también requiere un examen cuidadoso. Lo que Líbano está experimentando no es una paz resultante de un acuerdo o pacto, sino una paz por necesidad. Es una tregua impuesta por equilibrios de poder regionales e internacionales, no por la voluntad soberana del pueblo libanés. Este tipo de paz es inherentemente frágil porque está ligada a los cálculos de otros, no a los intereses o la estabilidad del estado libanés. Aquí radica el dilema fundamental: Líbano no es una parte decisiva en la guerra o la paz. Es una arena donde se libran los conflictos, no un estado que se sienta en la mesa de toma de decisiones. Carece de la capacidad de imponer sus condiciones, o de protegerse políticamente, y mucho menos militarmente. Esta ausencia es el verdadero peligro, y es lo que hace que la cuestión de la guerra o la paz sea incompleta a menos que esté vinculada a la reconstrucción del estado y su papel. Después de las vacaciones, lo más probable es que no seamos testigos de una guerra a gran escala, ni experimentemos una paz estable. Permaneceremos en la misma zona gris: no se gana ninguna guerra y no se establece ninguna paz. Israel prueba y ejerce presión, Hezbolá "se contiene y espera", y Líbano paga el precio de la espera. La cuestión no es si Hezbolá puede tomar represalias o no, ni si Israel escalará hoy o mañana. La pregunta más profunda es: ¿cuánto tiempo seguirá la decisión de la guerra y la paz estando fuera del ámbito del estado libanés? Sin un estado capaz, Líbano seguirá suspendido entre una guerra pospuesta y una paz frágil, rehén de equilibrios que no puede controlar, y una sociedad que simplemente espera "que no ocurra lo peor", en lugar de aspirar a un futuro seguro y estable.