اقتصاد

بينما يستعد بابا نويل للنزول ككل عام في مداخن العالم كله، ومع اقتراب عام 2025 من نهايته، تقدم الأسواق المالية العالمية صورة كانت ستبدو غير معقولة — بل مستحيلة تمامًا — في بداية العام. تنهي معظم مؤشرات الأسهم الرئيسية العام عند مستويات قياسية، أو بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية، مسجلةً بذلك عامًا ثالثًا على التوالي من الأداء الاستثنائي. في الولايات المتحدة، سجل مؤشر S&P 500 القياسي ارتفاعًا بنحو 17% وقت كتابة هذا التقرير، بعد مكاسب بلغت 23% في عام 2024 و 24% في عام 2023. وهذا يمثل تقدمًا تراكميًا بنحو 77% على مدى ثلاث سنوات — وارتفاعًا استثنائيًا يزيد عن 1000% منذ بداية السوق الصاعدة الهيكلية في مارس 2009.

تحت تأثير العقوبات الأمريكية والقيود التي فرضها مصرف لبنان والخسائر التي تكبدها خلال الحرب الأخيرة مع إسرائيل، سعى حزب الله إلى إعادة تشكيل ذراعه المالي الرئيسي، القرض الحسن. ويهدف هذا «إعادة التموضع»، الذي يُقدم على أنه «قانوني»، إلى الحفاظ على قبضته على الاقتصاد الموازي وقاعدته الاجتماعية. تأسست جمعية القرض الحسن في عام 1982، وتعمل خارج الإطار المصرفي القانوني. ساهمت الأموال الإيرانية في البداية في رأسمال الجمعية. ثم استكملتها رؤوس أموال لبنانية، وخاصة من رواد الأعمال في إفريقيا، على مدى عدة سنوات. وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية، التي أدرجت القرض الحسن في عام 2007 على قائمة الكيانات الخاضعة للعقوبات ثم شددت هذه العقوبات في عام 2021، تدير هذه الجمعية أحجامًا مالية مماثلة لتلك التي تديرها بنك متوسط الحجم، بينما تتجنب أي إشراف رسمي.

على مدار العامين الماضيين، تابع المستثمرون ارتفاع أسعار الذهب والفضة بشكلٍ مطرد، بل وصل الأمر أحيانًا إلى حدّ الدهشة. منذ ديسمبر 2023، تضاعف سعر الذهب أكثر من مرتين، حيث ارتفع من حوالي 2000 دولار إلى حوالي 4300 دولار، بينما قفز سعر الفضة من حوالي 26 دولارًا إلى 63 دولارًا، مع تسارع ملحوظ في النصف الثاني من عام 2025. إذا استمرت المستويات الحالية حتى نهاية العام، فإن كلا المعدنين يسيران على الطريق الصحيح لتسجيل أقوى أداء سنوي لهما منذ عام 1979، وهو العام الذي شهد بداية آخر دورة عظيمة للمعادن النفيسة. ولم تكن المعادن النفيسة وحدها في هذا الارتفاع، فقد شهد البلاتين والبلاديوم أيضًا ارتفاعًا حادًا، وارتفع سعر النحاس بنحو 50%، كما تشهد مجموعة واسعة من المعادن الاستراتيجية عامًا استثنائيًا.

في ٧ ديسمبر ٢٠٢٥، قام إيمانويل ماكرون بما لم يفعله أي زعيم أوروبي علنًا طوال ثلاث عقود من العلاقات المُدارة بعناية مع بكين: تحدث بصراحة ! بعد ساعات من عودته من زيارته الرسمية الرابعة إلى الصين، صرّح الرئيس الفرنسي في مقابلة مع صحيفة "ليزيكو" بأن العلاقة التجارية بين أوروبا والصين أصبحت "غير مستدامة". وحذّر من أن الصين "تقتل زبائنها" !. وقال إن الصناعة الأوروبية تواجه مسألة "حياة أو موت". لم تكن هذه لغة الدبلوماسية، بل لغة الإنذار الاستراتيجي. على مدى ثلاثين عامًا، غلّفت أوروبا عن علاقتها مع الصين بعبارات مُنمّقة بعناية: شراكة استراتيجية، تجارة ذات منفعة متبادلة، تعاون رابح للطرفين. مثّلت كلمات ماكرون شرخًا في هذا السياق. أقرّ بما كان واضحًا منذ زمن طويل في البيانات، لكنه غائب عن الخطاب السياسي: أصبحت أوروبا عاملًا محوريًا في نظام اقتصادي عالمي يتشكل بشكل متزايد بفعل فائض الإنتاج الصيني والحماية التجارية الأمريكية.

في مقالتينا السابقتين، عرضنا الأصول المتنوعة لسوريا بالإضافة إلى التحديات العديدة. فمنذ سقوط نظام بشار الأسد، دخلت البلاد حقبة جديدة، مع فرص هائلة. تشكيل حكومة جديدة بقيادة أحمد الشرع وإعلان دونالد ترامب عن رفع العقوبات الأمريكية اديا إلى اطلاق إعادة إعمار سوريا. منذ ذلك الحين، بدأت الهبات والاستثمارات ورؤوس الأموال تتدفق إلى البلاد. من المفيد النظر الى القطاعات التي ستستفيد من تدفق الموال هذا، والتأثير الذي يمكن أن يحدثه على التنمية الاقتصادية المستقبلية لسوريا. قطاع الطاقة، أولوية حكومية مع إنتاج الكهرباء المحدود بضع ساعات فقط يومياً، من الضروري للحكومة الجديدة إعادة تأهيل شبكة الطاقة الكهربائية.

في مقالتنا السابقة، استعرضنا مختلف الأصول الاقتصادية لسوريا. فبفضل أراضيها الخصبة وموقعها الجغرافي الاستراتيجي، تتمتع البلاد بإمكانات اقتصادية كبيرة لا تزال غير مستغلّة. كما أنه، ومنذ سقوط نظام بشار الأسد وتسلم أحمد الشرع السلطة، ورفع العقوبات الأميركية والأوروبية عنها، وعقد القمة السورية – السعودية في تموز 2025، بدأت ملامح ديناميكيات جديدة تتبلور لإعادة الإعمار وإعادة دمج سوريا في محيطها العربي وفي التجارة العالمية. لكن الصورة ليست مشرقة بالكامل في سوريا ما بعد الأسد، فما زالت هناك تحديات كثيرة امام إعادة بناء الدولة ونظامها الاقتصادي. الامن يشكل الامن اول التحديات أمام السلطات الجديدة. فبعد أكثر من 13 عاماً من حربٍ أهلية شاركت فيها فصائل متعددة وجنسيات مختلفة ، ما زالت البلاد تعاني حالة من عدم الاستقرار. من ابرز التهديدات، الأمن في المناطق الساحلية و في السويداء، والهجمات الإرهابية ضد المجتمع المسيحي. وكذلك الاشتباكات المتكررة على الحدود اللبنانية مع مجموعات موالية لحزب الله، والغارات الجوية الإسرائيلية على سوريا. الحكومة تعمل تدريجياً على ترسيخ نفوذها وتحاول استعادة النظام والأمن على مستوى البلاد. إلا أن الطريق ما يزال طويلاً، فإذا لم تواصل الحكومة جهودها لتحسين الوضع الامني، فسيتردد كثير من المستثمرين قبل الالتزام بوعودهم.

في الثامن من ديسمبر/كانون الأول 2024، سقط نظام بشار الأسد في سوريا. بعد أكثر من خمسين عامًا من الدكتاتورية الدموية، وثلاثة عشر عامًا من الحرب الأهلية التي خلّفت أكثر من 600 ألف قتيل وشردت أكثر من ربع السكان، تهب رياح جديدة على سوريا، حاملةً معها موجة من التفاؤل. كما هو الحال في كل بلد تُدمّره الحرب الأهلية، في سوريا، كل شيء بحاجة إلى إعادة بناء. بفضل موقعها الجغرافي، وثروتها الطبيعية، ودعم دول الخليج، تُقدّم سوريا الجديدة، بقيادة أحمد الشرع، فرصًا عديدة. لكن في الوقت نفسه، تواجه البلاد تحديات عديدة، لا سيما فيما يتعلق بالأمن والاستقرار الاجتماعي والسياسي. ثروة التربة تكمن إحدى أهمّ ثروات سوريا في ثروتها الترابية. تمتلك البلاد احتياطيات كبيرة من الهيدروكربون. تُقدّر احتياطيات سوريا من النفط بحوالي 2.5 مليار برميل، أي ما يعادل استهلاك دولة مثل المملكة المتحدة لخمس سنوات. علاوة على ذلك، يُعتقد أن سوريا تمتلك حوالي 700 مليار متر مكعب من الغاز الطبيعي في مياهها الإقليمية. هذا يضعها في المرتبة الثالثة بين الدول المنتجة للغاز في شرق البحر الأبيض المتوسط، بعد مصر (2,130 مليار متر مكعب) وإسرائيل (1,090 مليار متر مكعب). مع ذلك، لم تُحسم هذه الأرقام بعد، إذ يتطلب تأكيدها مزيدًا من الاستكشاف والتحليل.